關于我們 | 聯系我們 | 訂閱服務 |   郵 箱
 
   
 
 首頁  今日要聞 發改新聞 地方新聞 產經新聞 營商環境 一帶一路 綠色共享 物價消息 商業資訊 企業債券 債券公告 招標投標
招標投標
  中國戰略性新興產業網
  當前位置: 首頁 >> 產經新聞  
 
電子報
 
疫情對商貿零售債沖擊有多大?
2020-03-04 00:00:00      中國經濟導報


周  岳

    2020年春節以來新冠肺炎疫情持續蔓延,為控制疫情的傳染,全國各地均采取封城、居民居家隔離觀察、春節假期延長以及延緩企事業單位復工時間等措施,使得本應處于旺季的商貿零售行業蒙上一層“冷清”的陰影,相較于其他行業,商貿零售行業受疫情的影響似乎更為直接。
    疫情之下,商貿零售總是很受傷。2003年非典期間,商貿零售行業受到的影響顯著,社會消費品零售總額(社零總額)同比增速自2003年3月份的9.3%開始下降,至5月份達最低點4.3%,進出口金額同比增速在6、7、8月份有所下降。與非典疫情相比,本次新冠肺炎疫情對商貿零售行業的影響或存在一定的差異,新冠肺炎疫情的防控措施更嚴格,且新冠肺炎疫情的暴發期和防控期與春節假期完全重合,社零總額增長的黃金期被完全隔離。相比非典時期,如今的互聯網電商平臺對提振社零總額及增速有正的貢獻,但也會影響今后消費者消費模式的選擇。
    非典疫情對商貿零售企業影響有多大?2003年非典疫情期間,商貿零售行業企業平均凈利潤的增速下降到負數區域,盈利能力有所下降。盈利能力的下降亦導致經營活動產生的凈現金流隨之減少,自由現金流缺口擴大倒逼企業提升營運能力,并為補足自由現金流缺口增加融資規模,2004年利息支出增加導致長期償債能力指標下降。
    商貿零售相關行業發債主體資質如何?根據信用債申萬一級行業商業貿易(SW)分類及對信用債發債主體的主營業務和企業屬性進行篩選,截至2020年2月26日,商貿零售相關行業的發債主體共151家。其中,業務屬性為零售類的發債主體107家,包括一般零售和專業零售,分別負責超市運營、百貨、家具和建材等銷售企業以及煤炭、糧食和食鹽等商品的零售,盈利能力分別主要受居民消費價格指數(CPI)等因素和成本加成比例的影響;貿易類發債主體37家,如負責鐵礦石、鋼材、化纖和紙漿等大宗商品貿易的主體,該類企業盈利主要受貿易政策、外部貿易環境的變化、匯率波動和主要貿易貨種等因素的影響;商業物業經營類發債主體7家,主要負責商場、購物中心等經營和管理,營業收入主要來自于租賃及物業管理收入,受疫情等不可抗力的沖擊亦較大。零售、貿易類主體的盈利空間較小,營運能力的強弱決定信用資質的高低;而對商業物業類主體來說,其營業收入主要來自于租賃及物業管理收入,因此分析商業物業經營類主體的信用資質需更多關注出租率、租金水平和商業物業區域分布等因素。
    新冠肺炎疫情對零售行業發債主體資質的影響如何?此次新冠肺炎疫情的嚴重程度及管控嚴格程度甚于非典疫情,預計會對商貿零售行業發債主體的信用資質產生一定的負面影響。其中,對于零售類發債主體而言,新冠肺炎疫情對該類企業信用資質的影響主要取決于對疫情控制的進展;對于貿易類主體而言,短期內或因WHO(世界衛生組織)及部分國家的限制以及國內復工的推遲產生一定的影響,但長期韌性較強;商業物業經營類主體受新冠肺炎疫情的沖擊較大。在商貿零售行業發債主體整體經營情況存在下滑趨勢的背景下,短期內的抗風險能力很重要,需重點關注主體信用資質相對較弱且短期內有償債壓力的發行人。
    (作者系國金證券固定收益首席分析師)

【期號:3616】【版面:03】【作者:周 岳】打印本頁
 
相關文章
招標投標 | 更多>>
· 【北京】競爭性磋商公告 2019-04-30
· 【山東】利津縣陳莊鎮新… 2019-04-23
· 【山東】利津縣汀羅鎮場… 2018-11-16
· 【山東】利津縣汀羅鎮場… 2018-10-23
· 【新疆】裁評系統升級改造 2018-05-03
· 【新疆】靶標系統采購 2018-05-03
· 揚州灣頭玉器特色小鎮PP… 2018-03-01
· 【浙江】220kV線路“上… 2018-02-27
經濟資訊 | 更多>>
· 瑪麗黛佳 2020-02-18
· 精準扶貧 2020-01-15
· 東方美谷 2020-01-15
· 東方美谷 2020-01-08
· 讓我們只爭朝夕,不負韶… 2020-01-02
· 肆意色彩 無懼前行 2020-01-02
· 瓜洲,從千年走向未來 2019-12-27
· 東方美谷 2019-12-25
關于我們 | 聯系我們 | 招 聘 | 網站廣告刊例 | 廣告刊例 | 招標公告刊例 | 訂閱服務 | 版權聲明 | 鄭重聲明 | 中國發展網 | 記者證查詢 | 技術產品
 
地址:北京市西城區廣安門內大街315號信息大廈B座10層
郵編:100053    傳真:010-63691390
Copyright 中國經濟導報網  京ICP備09051002號  京公網安備110102004372
產業報行業報新聞道德委員會舉報投訴電話:010-65573925;舉報投訴email:[email protected]
技術支持:北京紫新報通科技發展有限公司
河北20选5五开奖 七乐彩开奖结果 秒速赛车全天人工计划 pc蛋蛋 青海快三走势图 涨停可以买股票吗 股票交易日数据 群英会20选5计算技巧 配股神配资 私募基金配资模式 甘肃快3人工计划 券商融资平仓规定 天津快乐十分怎么选号 上证指数是什么意思 浙江十一选五五开奖结果遗漏 买股票软件 山东福彩群英会开奖查询